do período anterior. Na comparação assim estabelecida é de referir o avultado acréscimo do saldo da carteira comercial do Banco de Portugal, que traduz fundamentalmente o apoio que no ano corrente tem sido concedido à expansão do crédito pêlos bancos comerciais, para compensar a acção depressiva de outros factores. Na sequência da progressão acelerada que o crédito distribuído pela banca comercial revelou em 1969, a moderação do seu ritmo de crescimento nos primeiros oito meses do ano em curso terá constituído um dos factores determinantes da reduzida expansão dos meios de pagamento, dada a sua influência sobre a evolução dos depósitos à ordem. Efectivamente, de Janeiro a Agosto o crédito concedido nas modalidades de carteira comercial e de empréstimos e outros créditos progrediu de 7,3 por cento, contra 10,6 em igual período de 1969.

Como se verifica através do quadro seguinte, de Janeiro a Agosto de 1970 os depósitos à ordem da banca comercial registaram decréscimo muito mais acentuado do que em igual período do Ano anterior. A este respeito, haverá, no entanto, que apontar a influência exercida pêlos valores particularmente elevados dos depósitos interbancários no final do ano. Com efeito; se aos depósitos à ordem dos bancos comerciais abatermos os saldos e outros valores sobre instituições de crédito, a redução apurada para esses depósitos, no período considerado, passa de 12,7 para 7,7 milhões de contos. Deste modo, como os depósitos a prazo e com pré-aviso aumentaram de 9,3 milhões De contos, ter-se-á registado até final de Agosto um acréscimo de 1,6 milhões de contos nos depósitos globais de entidades não bancárias.

Crédito concedido e depósitos dos bancos comerciais

(Milhares de contos)

Fará além do incremento de tais depósitos, a expansão do crédito foi ainda permitida pela redução das disponibilidades de caixa, como é habitual na primeira parte do ano.

Neste aspecto, é também de mencionar a contribuição que resultou do aumento substancial verificado na proporção entre os depósitos a prazo e o total dos depósitos. Como as exigências sobre reservas de caixa são menores para os depósitos a prazo do que para os depósitos à ordem, as transferências destes para aqueles proporcionam aos bancos capacidade adicional de crédito.

Apesar do afrouxamento no ritmo de acréscimo da emissão monetária do Banco Central, as disponibilidades de caixa dos bancos comerciais no final de Agosto do corrente ano excediam em cerca de 1770 milhares de contos as reservas obrigatórias. Embora este valor possa não ser inteiramente representativo das situações experimentadas no dia a dia da actividade bancária, deve notar-se que a capacidade prestamista da banca parecia susceptível de ser elevada, pelo menos a custa das disponibilidades cambiais acumuladas (6704 milhares de contos).

Considerando o período de doze meses decorrido entre Agosto de 1969 e Agosto último, observa-se que o acréscimo do crédito concedido pêlos bancos comerciais se cifrou em 20,4 por cento, progressão praticamente idêntica a observada do lado dos depósitos. Nos primeiros oito meses de 1970 notou-se sensível incremento no crédito distribuído pela Caixa Geral de Depósitos (+ 2651 milhares de contos), que excedeu em cerca de 1,7 milhões de contos o registado no período homólogo do ano anterior. Por sua vez, as aquisições de títulos progrediram de 219 milhares de contos, pelo que o acréscimo total da aplicação de recursos atingiu quase 2,9 milhões de contos.

Em especial, o saldo global do crédito concedido, designadamente sob a modalidade de financiamentos a médio e longo prazos, elevou-se de 15 por cento contra 6,3 por cento em idêntico período do ano precedente. Esta aceleração proveio, fundamentalmente, das operações de fomento económico com o sector privado, que aumentaram de 1931 milhares de contos, ou seja a uma taxa de 17,6 por cento.

No mesmo período, os depósitos da Caixa elevaram-se de cerca de 2,8 milhões de contos, devido quer ao acréscimo dos depósitos de carácter obrigatório (+ 1 636 milhares de contos), quer ao dos depósitos a prazo, no montante de 1 531 milhares de contos. Note-se que em 1970 se verificou, pela primeira vez, a realização de depósitos do Tesouro na Caixa, no valor global de l milhão de contos, o qual acresce aos montantes referidos, mas não pode ser considerado na comparação com anos anteriores. Em contrapartida, nos depósitos voluntários à ordem verificou-se um decréscimo de 394 000 contos, imputável, fundamentalmente, à transferência desses depósitos para as modalidades a prazo.

Julga-se de salientar, entre os números acima registados, o do aumento dos depósitos obrigatórios que, denotando variação significativa, é nitidamente inferior ao que tem sido referido como explicação para a invocada redução das disponibilidades de caixa do sistema bancário.

Caixa Geral de Depósitos, Crédito e Previdência

Crédito distribuído, títulos e depósitos

(Milhares de contos)