nos sectores do «Crédito e seguros» e «Transportes» a subida prosseguiu a ritmo apreciável.

Por sua vez, o índice de cotações dos títulos de rendimento fixo (dívida pública e obrigações privadas) continuou a decrescer no decurso dos oito primeiros meses de 1970: em Agosto o valor atingido revelava-se inferior em 5,2 por cento ao de igual mês do ano precedente.

Depois de uma apreciável progressão das emissões em 1969, tem-se assistido no corrente ano a certo afrouxamento da actividade no mercado primário de títulos privados. O volume das emissões efectuadas ata meados de Novembro fixou-se em 1 808 000 contos, de que 422 000 contos correspondem a obrigações e 1 386 000 contos a acções (por entrada de numerário).

No total, verifica-se um decréscimo de 928 000 contos em relação ao período comparável de 1969, para que contribuíram, quer as emissões de acções, quer as de obrigações.

7 - Comércio externo A evolução das exportações no corrente ano caracteriza-se por um acréscimo que, excluindo o comércio de diamantes, em virtude do seu reduzido significado para a economia metropolitana, foi sensivelmente superior a média dos últimos anos. No entanto, a subida das importações foi muito mais acentuada, o que determinou agravamento considerável do déficit da balança comercial.

Cumpre, porém; reconhecer que esta indicação pode ainda ser substancialmente alterada até ao final do ano. O comportamento manifestado pelo comércio externo do continente e ilhas nos últimos anos torna difícil obter, com base unicamente nas transacções havidas durante o período de Janeiro a Agosto, indicações seguras sobre o valor a atingir por essas transacções até ao final do ano. E certo que os valores exportados nesse período têm constituído uma parcela estável das exportações anuais correspondentes. A tendência das importações, porém, dificilmente se apreende na parte intermédia do ano, já porque a sua distribuição mensal tem variado amplamente de ano para ano, já porque razões de ordem estatística têm ocasionado divergências consideráveis entre os dados provisórios publicados mês a mês e os dados definitivos apurados em relação ao total do ano.

Comércio externo da metrópole

(Milhares de contos)

(a) Inclui os fornecimentos à navegação. O déficit da balança comercial ascendeu no período de Janeiro a Agosto do corrente ano a 10 213 milhares de contos. Trata-se de um valor sem paralelo em períodos idênticos dos anos passados, que pode ser contrastado por exemplo com o déficit de 3 859 milhares de contos nos primeiros oito meses de 1969.

Essa evolução resulta, fundamentalmente, do comportamento das importações, cujo valor total mostrava até fins de Agosto passado um acréscimo anormalmente elevado de 41,1 por cento. Durante o mesmo período as exportações aumentaram apenas de 7,1 por cento e, por isso, além do agravamento do déficit, assistiu-se também a uma queda do coeficiente de cobertura das importações pelas exportações, que fora de 78,5 por cento no período de Janeiro a Agosto de 1969 e se situou apenas em 60 por cento nos primeiros oito meses do corrente ano.

Há, porém, que efectuar uma rectificação importante nestas percentagens, ditada pelas características específicas do comércio de diamantes. As particulares condições de comercialização desses produtos, tanto em bruto como lapidados, e a sua reduzida correlação com os principais parâmetros da economia nacional, impõem que se salientem do montante total das transacções comerciais os valores relativos a pedras preciosas.

Durante os primeiros oito meses de 1970, as importações de diamantes mais que duplicaram, em comparação com os valores respeitantes a igual período de 1969, ao passo que as exportações correspondentes sofreram uma quebra muito acentuada. Deste modo, com a exclusão destes produtos do comércio total, reduzir-se-ia a 9058 milhares de contos o déficit comercial da metrópole e elevar-se-ia para 62,2 por cento o coeficiente de cobertura das importações pelas exportações. A exclusão dos diamantes do cômputo geral modifica um pouco a disparidade existente entre as taxas de expansão das importações e das exportações, que se cifraram em 37,7 e 14,3 por cento, respectivamente. A acentuada elevação das importações resulta fundamentalmente do maior dinamismo da actividade económica no ano em curso.

Deve salientar-se em especial o acréscimo de unais de 50 por cento registado de Janeiro a Agosto nas máquinas e material de transporte, em comparação com igual período de 1969. O aumento em termos reais terá sido um pouco inferior, dadas as subidas de preços que têm ocorrido no mercado internacional, mas, em qualquer caso, trata-se de um acréscimo muito elevado.