O crédito distribuído (') pelo sistema bancário (sector monetário) ascendeu em 31 de Dezembro último a 70 815 000 contos, o que corresponde a uma expansão de 13,3 por cento em relação a igual data do ano precedente. A procura de crédito no mercado monetário manteve-se assim em nível elevado, o que se relaciona em certa medida com a situação prevalecente no mercado de capitais. Na referida variação do crédito global exerceu influência preponderante a progressão de 15,7 por cento verificada no crédito concedido pelos bancos comerciais. Anote-se, porém, que a actuação destas instituições no ano transacto se terá caracterizado pela redução dos pi azos de vencimento e por menores facilidades de renovação dos créditos concedidos, dada a preocupação de assegurar um nível adequado do liquidez. Este comportamento explicar-se-á, em parte, pela adopção de medidas selectivos no domínio do crédito, pelo que é legítimo esperar melhoria da sua acção no desenvolvimento da activi dade económica em geral.
No conjunto das caixas económicas ocorreu em 1966 intensificação do crédito distribuído, que revelou acréscimo de 11,8 por cento, devido particularmente a actividade da Caixa Geral de Depósitos, Crédito e Previdência. Como o montante global dos depósitos nestas instituições cresceu a ritmo mais moderado que o crédito, as reservas de caixas experimentaram contracção.
No quadro seguinte revelam-se os variações do crédito concedido pelas diferentes instituições do mercado monetário.
Crédito distribuído pelo sistema bancário (sector monetário)
(Milhares do contos)
De harmonia com elementos fornecidos pela Inspecção-Geral de Crédito e Seguros, a elevação dos meios monetários globais processou-se no decurso do 1.º semestre de 1967 a taxa diminuta, como é habitual na primeira parte do ano.
Nos meios imediatos de pagamento não ocorreu variação significativa, uma vez que a elevação das notas em circulação foi contrariada pela contracção, de carácter sazonal, verificada nos depósitos à ordem (deduzidos os depósitos interbancários). Os depósitos a prazo e com pré-aviso continuaram, porém, a revelar tendência crescente, elevando-se naquele período de cerca de 10 por cento.
Por outro lado, para o acréscimo dos meios totais de pagamento terá concorrido principalmente a variação do crédito bancário distribuído.
No conjunto das instituições de crédito do mercado monetário, o crédito outorgado, através das operações de carteira comercial e de empréstimos e contas correntes caucionados, revelou acréscimo reduzido durante os seis primeiros meses de 1967. A variação verificada ficou a dever-se, em especial, à elevação do crédito abrangido por essas rubricas nos bancos comerciais, a que se associou aumento do saldo respeitante a outras operações de crédito. Elevou-se igualmente o crédito distribuído pelas caixas económicas, fundamentalmente através de empréstimos, em particular pela Caixa Geral de Depósitos, Crédito e Previdência.
Interessa, porém, apresentar um comentário sobre n actividade dos diversos sectores do mercado monetário no período em observação.
No Banco de Portugal o valor das disponibilidades líquidas em ouro e divisas elevou-se ligeiramente durante o l º semestre de 1967, ascendendo em 30 de Junho a 31 1672 000 contos. Como consequência, porém, da diminuição do saldo de carteira comercial e empréstimos, a emissão monetária acusou contracção, o que é habitual, aliás, na primeira parte do ano. Observou-se, de facto, redução do montante das notas em circulação (-536 000 contos) e das contas do Tesouro e da Junta do Crédito Público (-935.000 contos), a que se opôs aumento dos depósitos de bancos e banqueiros (+293 000 contos).
Em face da evolução das reservas cambiais e da emissão monetária, a relação entre os correspondentes valores elevou-se de 84,4 para 87,2 por cento, prosseguindo assim a melhoria da ampla cobertura cambial do banco emissor.
O crédito distribuído pelos bancos comerciais, sob a forma de desconto de efeitos comerciais e de empréstimos e contas correntes, expandiu-se no período de Janeiro a Junho do corrente ano à taxa de 2,2 por cento, o que traduz afrouxamento, em comparação com igual período de 1966 Como se referiu, terá aumentado, porém, de modo sensível o saldo global das contas de devedores e credores.
A expansão do crédito no conjunto dos bancos comerciais foi naquele período acompanhada de nova elevação dos depósitos, principalmente dos depósitos a prazo e com pré-aviso.
No entanto, de acordo com os elementos disponíveis, as reservas totais de caixa flectiram, embora o excesso sobre os mínimos legais se mantenha em nível apreciável.
No decurso dos seis primeiros meses de 1967 o crédito distribuído pelas caixas económicas, fundamental-
(') Através de carteira comercial, empréstimos e contos correntes caucionados, correspondentes no País e outras operações.